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本文摘要:(05月19日)煤制烯烃引起市场步入漫漫“熊途”加到时间:2015-05-19原文公开发表:2015-05-19人气:4与眼下牛气冲天的中国股市比起,中国烯烃市场毕竟熊途漫漫,让烯烃生产企业深感不得已。曾多次的紧俏五品,如今的大路货。烯烃市场格局的变化关键来自新兴煤化工产业的兴起。 2014年6月以来,煤制烯烃生产能力剧增,转变了烯烃以往供不应求的格局,使市场受到了相当严重冲击。

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(05月19日)煤制烯烃引起市场步入漫漫“熊途”加到时间:2015-05-19原文公开发表:2015-05-19人气:4与眼下牛气冲天的中国股市比起,中国烯烃市场毕竟熊途漫漫,让烯烃生产企业深感不得已。曾多次的紧俏五品,如今的大路货。烯烃市场格局的变化关键来自新兴煤化工产业的兴起。

2014年6月以来,煤制烯烃生产能力剧增,转变了烯烃以往供不应求的格局,使市场受到了相当严重冲击。对于2104年就早已熊了的烯烃市场而言,2015年将不会南北何方?笔者分析指出,低位波动不会沦为2015年烯烃市场主旋律。

2014年我国共计投产煤制烯烃装置6套,烯烃生产能力340万吨,2015年将不会有593.3万吨煤制烯烃项目投产,两年投放市场的新生产能力就超过933万吨,油制烯烃一统天下的局面被完全政治宣传,市场格局开始一分为二,煤制烯烃的话语权渐渐强化。而随着国内一批PDH(丙烷异构化)装置建成投产,市场又将逐步改变为三足鼎立。以PP为事例,2014年产能中煤基路径占22%以上。

而烯烃下游市场快速增长力弱,供求关系因此被超越,供过于求的程度更进一步加剧。很似乎,煤化工新的生产能力仍将之后冲击2015年烯烃市场,供应不足局面或将激化,且随着低成本货源的激增,市场整体焦点仍将之后松动。但焦点松动幅度过大,利润上升,又不会压制企业的生产积极性,从而造成供需面的变化。

这些因素综合起到,将不会容许整个市场焦点在低位游走。由此推断,2015年烯烃市场或许还要在漫漫熊途中童年。作为烯烃的下游行业,当前塑料(9460,-70.00,-0.73%)市场整体市场需求状况不振。

对PE而言,市场随着旺季到来或将有所声浪,但若上游原料特别是在原油仍正处于低位,市场需求高峰过后不回避价格之后下探7500元/吨的有可能。下半年PE市场或随经济有所恶化,但鉴于成本中枢早已松动,下行突破10500元/吨方位不存在较小压力。

对PP而言,2015年将步入生产能力密集投产,不受追加生产能力影响,供需面压力较小。同时国际原油大幅度暴跌后,传统油制烯烃、煤制烯烃和PDH三种路线的PP成本差距并不大,原油走势对国内PP整体成本影响强化,从目前动态成本和毛利来看,后市PP仍有上行空间。当然,市场具有自身的逻辑。

随着原油价格连创意较低,国内烯烃价格大幅度下跌,使得煤制烯烃成本优势也几乎失去。比如一些地方计划年底投产的煤制烯烃项目已经常出现延期情况。如果原油价格更进一步下降,一些计划开建的煤制烯烃项目可能会之后延期投产时间,而早已投产的煤制烯烃项目不会经常出现动工减少甚至投产的有可能。

近期国际原油价格经常出现较大幅的转好,又给了烯烃行业较小的天马行空空间。对烯烃市场来说,国际原油价格的下跌是把双刃剑。如果上涨幅度过慢,烯烃价格不致下跌,反过来又不会性刺激煤制烯烃的神经,使得原本想延期投产和减产的煤化工企业新的绽放热情,市场均衡将再度被超越,烯烃价格上攻阻力也随之增大。

因此,2015年乃至今后更长的时期内,烯烃市场行情仍以低位波动居多。


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